我海内地与香港股市联触动性切磋

  【摘要】:于2014年11月17日正式实施的“沪港畅通”制度为境表里资产的活触动供了新的渠道,标注识表记标注帜着我海内地与香港股票市场之间的联绕得到阶段性半途而废。条是,“沪港畅通”能否增强大了我海内地与香港股票市场之间的联触动性,惹宗人们的普遍关怀。针对此雕刻壹效实,本文以“沪港畅通”事情为切入点,从定性和定量两个角度展开切磋。定性切磋方面,在经济基础说、本钱活触动说等即兴实的基础上,结合两地市场的还愿情景,提出产本文的切磋假定:(1)沪港畅通铰行之前,我海内地与香港股市之间存放在联触动性,但不清楚;(2)沪港畅通铰行之后,我海内地与香港存放在清楚的联触动性。定量切磋方面,以上证概括指数、深证成份股指数、恒生指数为范本,采取各股票指数的日收盘价数据,以2006年10月16日--2016年8月29 日为切磋时间,采取 Mohsen Bahmani-Oskooee 和 Altin Tankui、Omar M.Al Nasser和Massomeh Hajilee调理后的误差修改模具和DCC-GARCH模具,针对切磋假定,从动态和动态两个方面展开详细实证切磋。在动态剖析方面,使用根本统计量和相相干数,初步了松“沪港畅通”铰行前后两地股票市场之间的联触动性;采取误差修改模具,比较沪深与香港股票市场“沪港畅通”前后各模具回归结实在清楚性和取值方面的差异,进壹步说皓内地与香港两地股票市场之间联触动性的变募化情景。在动态剖析方面,构建DCC-GARCH模具,比较剖析不一阶段动态相相干数的变募化情景,对上述定论终止论证。切磋结实标注皓,沪港畅通铰行之前,两地股市联触动性不清楚,而沪港畅通铰行之后两地股市体即兴出产清楚的联触动性,即“沪港畅通”机制具拥有增强大内地与香港股票市场之间联触动性的干用;两地股票市场之间的联触动性具拥偶然变性的特点;在“沪港畅通”机制的装置抚下,香港股票市场的反应更为熟固定健。最末,针对切磋结实,结合“深港畅通”、人民币国际募化、本钱市场完整顿绽等暖和点效实,本文从投资者、接管机关、上市公司等角度触宗身,建议投资者需慎重投资港股、接管机关应增强大两地合干且却经度过确立团弄体诉讼制维养护散户利更加、上市公司经度过向香港上市公司念书上进的办阅己到来推向国企混合所拥有制的鼎革等。